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日前，中信消費金融有限公司（以下簡稱“中信消金”）正式開業。其中，中信信托持股比例達34.9%成為第二大股東，中信消金也被稱為信托系消費金融公司。在已開業的24家消費金融公司中，因股東背景不同而劃分為銀行系、電商系和產業系等類別，他們具有不同的資源稟賦，也根據自身的優勢探索著差異化的業務模式。中信消金作為中信金融版圖中的一員，其未來發展受到諸多關注。

中信金融版圖再擴圍

中信消金的成立，意味著中信系金融版圖再添一張重要金融牌照。目前，中信集團下屬公司業務已經覆蓋信托、銀行、保險、證券、期貨、基金等各金融領域，實現了金融產業鏈的全面融通。不僅如此，據相關負責人介紹，中信消金還可與中信集團旗下多元化的實體產業無縫對接，真正實現金融為實體賦能、實體為金融引流的共生共享的愿景。

“一方面，中信信托希望和中信消金一起為中信集團、金蝶集團及社會上的消費相關產業板塊提供綜合金融解決方案，滿足人民對美好生活的追求，‘共創新可能’；另一方面，也希望中信消金逐步嘗試在大數據分析、人工智能等方面進行前瞻性布局，共同迎接因數據革命引發的、即將到來的金融產業革新。”開業儀式上，股東代表中信信托副總經理劉小軍說。

作為全國首家參股消費金融公司的企業管理云服務廠商，金蝶集團CFO林波表示，金蝶將通過獨特的場景優勢、數據優勢和科技優勢，與中信一起在消費金融領域發揮價值。中信消金未來還可以借助金蝶在產業互聯網的布局，通過科技創新賦能普惠金融服務。

尋找差異化發展路徑

隨著中國消費市場的蓬勃發展以及國家政策鼓勵推動，中國的消費金融市場近兩年正在加速升溫。清華大學中國與世界經濟研究中心發布的《2018中國消費信貸市場研究》顯示，消費金融市場規模由2010年1月的6798億元攀升至2018年10月的84537億元，占境內貸款比重由1.7%上升至6.3%。在以房貸為代表的中長期消費貸款增速放緩之際，短期消費貸款呈現快速上漲趨勢，居民在教育、文化、醫療、旅游等領域的消費金融需求正不斷釋放。

萬億元級別的市場空間引發了各方逐鹿，截至目前，獲準籌建或開業的消費金融公司超過26家，但整個行業也正面臨“成長的煩惱”。有專家認為，當前，消費金融產品同質化嚴重，這在一定程度上制約了企業業績增長，同時，競爭的日益激烈導致“價格戰”的形成，進一步蠶食了利潤，未來消費金融公司應聚焦細分領域，尋找差異化的發展路徑。

這也是中信消金謹慎切入這塊市場的重要原因。據了解，在繼2016年國家相繼出臺一系列鼓勵消費的政策以來，中信消金做了大量的準備工作，圍繞風控措施、監管合規進行了大量的前期調研和論證，希望能夠在審慎經營的基礎上，以更加差異化的策略實現后來居上。

在談到發展路徑時，中信消金表示“風控”“創新”“場景”是未來企業進行業務拓展的幾個關鍵詞，中信消金將依托中信信托豐富的金融領域風險管理經驗，結合中信旗下公司的消費場景，借助金蝶在產業互聯網的布局及豐富的科技服務經驗優勢，通過科技創新賦能普惠金融服務，在監管部門的指導下，以消費者為核心，積極創新產品和服務，開發和研究適應市場的發展需求、貼近百姓生活的消費信貸產品。

信托公司參與消費金融盛宴

事實上，消費金融牌照獲取難度較大，近些年，信托公司一般通過其他方式參與到消費金融市場中。根據信托業協會調研數據，截至2018年年末，信托業合計開展消費金融信托余額已近3000億元。

“首家信托系消費金融公司開業，標志著信托機構不再局限于資金方和通道方等幕后角色，開始走上前臺，為持牌消費金融機構增添了新的元素和想象空間。”蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言告訴《金融時報》記者，“在這兩年的消費金融大潮中，信托資金是不少消費信貸類機構的重要資金來源。”

薛洪言認為，結合行業趨勢來看，消費金融仍在高位運行，處于繁榮期，不過也面臨居民杠桿率短期過快增長、局部借款人過度借貸等結構性問題以及高利貸、套路貸、暴力催收等局部行業亂象問題，持牌消費金融公司隊伍的擴大，有利于開正門堵偏門，維護行業健康可持續發展，切實推動消費金融促消費、服務實體經濟。

錦天城律師事務所高級合伙人李憲明表示，信托公司參與消費金融業務面臨諸多法律風險，比如風控外包風險，該項目本質為通道項目，助貸機構負責進行系統開發實現客戶篩選、授信審查、貸款發放、扣款等功能，并由助貸機構通過系統自動發放貸款及扣款，信托公司實質不參與授信審查、風險控制，可能被認定為授信審查、風險控制等核心業務違規外包。因此，建議信托公司自建風控系統，對于助貸機構初審通過的借款人設置一定的拒絕率。