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2008年3月，9.6億拍得許繼集團有限公司（下稱“許繼集團”）100%股權；2010年4月，平安信托擬40億元出讓許繼集團持有的40%中原證券股權，一買一賣之間，平安信托投資許繼集團兩年就將賺得30億元。

日前，一則平安信托擬出讓中原證券的消息在坊間流傳。據稱，中國平安（601318）控股子公司平安信托擬出讓中原證券股份有限公司（簡稱“中原證券”），轉讓標的為8.26億股，占中原證券總股本的40.63%，轉讓價為5元/股。

成立于1984年的平安信托注冊資本為42億元，中國平安持有其99.88%的股份。許繼集團是電力裝備行業大型骨干企業，除擁有上市公司許繼電氣（000400）外，還擁有8家中外合資公司和兩家金融機構，其中一家就是中原證券。2008年3月20日，平安信托通過拍賣方式以9.6億元的價格受讓許繼集團100%股權，從而間接持有中原證券40.63%的股權，成為中原證券第二大股東。

根據中原證券此前披露的未經審計的2009年財務報表，該公司截至2009年12月31日凈資產為35.6億元、凈利潤為8.77億元。記者獲悉的一份“中原證券投資價值分析報告”分析，按照目前上市券商平均53.36倍的PE、平均7.41倍的PB計算，考慮到中原證券業務結構強周期性及非上市公司股權缺乏流動性，該報告給予中原證券PB40%、PE80%的折讓，即分別按4.5倍的PB、11倍的PE估算，得出中原證券整體估值約為96.5億元至160億元。

據此，該分析報告認為，許繼集團持有中原證券40.63%的股權對應的價值為39.2億元-65.1億元。出讓方平安信托還表示，擬出讓的8.26億股中原證券的股權可以分拆，但最低股權額度不低于1000萬股，即單份股權轉讓不低于5000萬元。

當初，平安信托受讓許繼集團時，就有分析人士認為，中國平安此舉意在中原證券。盡管中國平安旗下已擁有平安證券，但平安證券網點并不多，而中原證券卻擁有40個網點，如果能將后者整合進平安證券，對中國平安的證券業務無疑是一大助力。然而，世事多變。2007年11月，河南省政府批準《鄭州區域性金融中心建設規劃綱要》，中原證券的改制上市被列入重點規劃。2008年1月，河南省政府更是專門發文指出，要加大對中原證券的支持力度，其中包括盡快促成上市準備工作，力爭在2012年以前成功完成上市。

“至此，中國平安將中原證券整合進平安證券的計劃宣告‘流產’。”一位持續關注此事的業內人士說，“不過中國平安也沒虧，如果股權轉讓成功，兩年就能從中原證券身上賺到30億元，而且還掌控了許繼集團這樣一家優秀的企業。”