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隨著市場上資金成本的下降，集合信托的收益率也呈加速下滑趨勢，《證券日報》記者根據用益信托在線數據統計，截至昨日，四月份集合信托的平均預期年化收益率僅剩6.79%，跌破7%。

伴隨信托產品收益的降低，集合信托的成立規模也有所下降，截至昨日，用益信托的數據顯示，四月份集合信托的成立規模僅剩325億元，與去年同期相比，下降超過70%。有分析人士稱，“收益率快速降低，融資類信托的報酬空間會越來越狹窄，要求信托公司重新審視過往業務模式，預計今后會加大權益類、股權投資業務的布局速度。”

收益率加速下滑

《證券日報》記者根據用益信托在線統計數據，截至昨日，四月份成立的集合信托的平均預期年化收益率已達到6.79%，集合信托產品的平均預期收益率呈加速下降的趨勢。今年3月份集合信托的平均收益率為7.23%，2月份集合信托的平均收益率為7.79%，今年1月份集合信托的平均收益率為7.82%。

具體來看，截至昨日，4月份成立的房地產信托的平均收益率較高，達到7.69%；基礎產業信托的平均收益率為7.25%；工商企業信托的平均收益率為7.32%；金融類產品的平均收益率為6.07%，均較此前有所下降。

有業內人士此前預計，今年集合信托產品的平均預期收益率維持在7%-8%之間，目前來看，集合信托產品預期收益率下降的速度超出了市場預期。

分析人士指出，集合信托預期收益率的加速下降，融資類信托的報酬空間會進一步降低，會倒逼信托公司加速去融資業務化，預計今后信托公司會加大權益類、股權投資類業務的發展速度。

“集合信托產品平均收益率加速下滑，也是信托公司主動控制風險的結果，信托公司對交易對手資格要求較高，優質資產匹配的資金成本肯定會低一些。”

房地產信托式微

曾經占據信托半壁江山的房地產信托項目，目前發行與成立的數量和規模已經跌到了低點。

《證券日報》記者根據用益信托在線數據統計顯示，截至4月28日，4月份共成立房地產信托產品26款，募集規模約27.14億元。而去年同期，成立了59款產品，募集規模約84.42億元，今年減少了將近三分之二。與此同時，由于市場流動性充足，房地產信托的收益率直線下滑。平均年收益率僅有7.69%，而去年同期，平均年收益率為9.72%。

業內分析人士認為，房地產投向資金信托占比減少主要受以下三點因素影響：一是房地產行業去庫存壓力大，行業新增投資規模走低，由此產生的融資需求下降；二是低成本融資渠道拓寬，資金雄厚的地產商可通過債券、股票等方式獲得資金，通過信托融資的意愿下降；三是此前暴露的諸多房地產風險項目和經濟下行的預期讓信托公司對待房地產項目的態度更為審慎。

此外，在房地產行業“去庫存”壓力累積、房企低成本融資渠道拓寬、前期風險項目暴露的影響下，新發房地產信托產品的數量沒有明顯的增長。隨著前些年發行的房地產信托項目陸續到期，加之市場低迷，自去年以來多只房地產項目出現了兌付風險。

《證券日報》記者根據用益信托數據統計，今年一季度到期兌付的產品有273個，規模達到606.45億元；二季度到期的產品有291個，規模達到622.73億元；三季度將要到期兌付的產品有229個，規模達到518.22億元；四季度到期兌付的房地產信托產品有222個，規模約為491.57億元。