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種種跡象顯示，近期信托資金流入股市的節奏正在放緩。

據用益信托網的統計顯示，今年1月份證券投資集合信托的發行、成立規模環比大幅下降33%和44%。另有多家信托公司人士透露，近期包括傘形信托在內的具有杠桿性質的證券投資信托產品的成立速度亦現下滑。

值得注意的是，去年下半年A股走牛后，證券投資信托規模出現大幅增長，僅僅半年時間通過信托進入股市的增量資金即超過2000億元。業內人士認為，資本市場投資價值的顯現以及投資多元化資產配置需求是信托資金兇猛入市的主要原因。

規模大降44%

來自用益信托網的統計數據顯示，今年1月份證券投資集合信托的發行規模為90.86億元，成立規模為98.28億元，相較去年12月的136.02億元和174.46億元，環比分別大幅下降33%和44%。

而這，僅是近期信托資金入市節奏放緩的表現之一。另有證券投資信托業務信托經理透露，2015年以來，其公司的傘形信托業務量開始出現下降趨勢，但下滑幅度較小。一家信托公司高管亦對中國證券報記者透露，近期其公司傘形信托在內的結構化證券投資信托產品成立速度大幅下降，“以前差不多一天成立一個，近期一周也就兩三個。”

實際上，傘形信托等具有杠桿性質的證券投資信托產品被認為是2014年下半年信托資金涌入A股市場的主要通道，是成就這輪“杠桿上的牛市”的重要力量。前述信托公司高管認為，信托資金入市節奏放緩，既有投資者需求下降的原因，也與配資銀行近期收緊相關業務有關。

上周，某股份制銀行要求降低傘形信托杠桿的通知引發市場強烈關注。實際上，在此之前，另外一家重要的配資銀行即已要求將傘形信托中1:3杠桿比例的劣后級客戶的出資門檻提高到1億元。

“近期A股走勢不明確，加之銀行提高配資要求，所以傘形信托這類結構化產品的新增規模就開始下降了。”前述信托公司高管如是說。

看好權益類投資

盡管1月份證券投資集合信托數據環比大幅下降，但仍然高于去年同期的25.43億元和36.11億元。事實上，去年7月份A股開始走牛，證券投資信托規模亦水漲船高。

據中國信托業協會日前公布的數據，2014年度，資金信托對證券市場的投資規模為1.84萬億元，其中投向股票市場的信托規模為5520.32億元，較2014年三季度末的4301.43億元增加1218.89億元，較2014年二季度末的3406.87億元增加2113.45億元。這意味著，從去年7月股市開始走牛到2014年末，從信托渠道進入股市的資金超過2000億元。

與此同時，一些信托公司開始發力證券投資信托業務。例如，一向以房地產信托業務見長的四川信托，亦在此前公開宣布將大力發展證券投資信托業務，并將此視為其業務轉型的路徑之一。而證券投資信托的“傳統強手”外貿信托，截至去年12月，其證券投資業務規模已突破1500億元人民幣。

中誠信托副總裁李振蓬公開表示：“2015年開始，我們會更多地進行權益類投資，事實上權益類產品蘊藏著更多的投資機會，最活躍的就是股票市場。”中國信托業協會專家理事周小明認為，資金信托對證券投資占比的提升，主要緣于資本市場投資價值的顯現以及投資多元化資產配置需求等市場因素。