色综合99天天亚洲_国产美女精品在线_福利午夜影院_精品国产三级a_色爱综合欧美高清

應監管要求已在緊張進行理財業務自檢自糾的各商業銀行，無疑正經歷著邁向規范與透明前的艱難期。

中國銀監會日前下發的《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》，要求理財產品資金來源和資金運用一一對應，并對投資非標債權資產的理財產品數量實施限額管理，限制銀行通過理財產品騰挪信貸額度和進行資金池操作，有助于理財產品回歸本色。

劍指信貸額度騰挪

中國商業銀行的主要收入來源在于存貸款利差，盈利壓力之下，面對存貸業務發展中關于貸存比及資本充足率等多重限制，理財產品業務成為銀行繞開監管的蹊徑。

具體做法在于，通過發行銀行理財產品募集資金，與信托、券商、基金等其他金融機構合作，投資于具有較高收益的非標準化債權資產，謀取更高的投資收益。對于這類通道業務，銀監會曾幾度清理，通道業務也先后由銀信模式轉為銀證模式，此次新規出臺，目的之一即在于嚴格限制理財產品業務突破信貸額度限制的做法。

新規要求商業銀行合理控制理財資金投資非標準化債權資產的總額，理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35％與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4％之間孰低者為上限。這意味著，銀行通過其他金融機構的通道變相擴大信貸投放的做法將遇到上限。

一位監管人士認為，銀行不能只盯住信貸類資產，雖然短期內利于形成規模，但對于提高投資管理和風險控制能力絲毫無益。

徹底規范資金池

當下銀行理財產品被詬病最多的問題是不透明，資金池是銀行較多采用的操作方法，資產錯配與時限錯配是資金池的突出問題。

工行行長楊凱生介紹說，資金池產品有幾個特點：一是不同產品的資金進行混合投資，且投資于不同標的；二是將一種產品的投資收益用于墊付不同產品，甚至用來充作存款和發放貸款。工行一直反對這種做法，所以目前資金池操作產品數量為零。

去年底，時任中行董事長的肖鋼曾撰文討論影子銀行問題，指出銀行業的財富管理(以理財產品為主)蘊含較大風險，尤其是資金池運作的產品，銀行采用發新償舊來滿足到期產品的兌付，本質上是“龐氏騙局”。

針對資金池操作，新規中包含有針對性的監管措施，要求商業銀行應實現每個理財產品與所投資資產（標的物）的對應，做到每個產品單獨管理、建賬和核算。而且，商業銀行還負有信披義務，應向理財產品投資人充分披露投資非標準化債權資產情況，包括融資客戶和項目名稱、剩余融資期限、到期收益分配、交易結構等。

楊凱生告訴證券時報記者，銀監會禁止使用資金池操作的要求是合理的，因為其違背了理財業務的本質要求，把不同投資者的收益和風險隨意轉嫁，將投資收益在銀行和投資者之間隨意轉移，取締這種做法是完全應該的。

回歸理財業務本色

在銀行開展的通道業務中，銀行是以“理財代理人”的身份出現，沒有對抵押品的處置權，一旦投資的標的資產出現問題，易產生糾紛，投資者的利益完全得不到保護。有研究人士建議，商業銀行應該利用好自身在風險評估方面的技術優勢，提供真正的資產管理服務，而不是過多依賴通道。

受人之托，代人理財，投資管理人賺的是技術錢，過程中需要保證投資標的真實明確，各種信息公開透明，這些要求貫穿在銀監會監管新規的始終。比如，銀行不得為非標準化債權資產或股權性資產融資提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保或回購承諾。商業銀行應加強理財投資合作機構名單制管理，明確合作機構準入標準和程序、存續期管理、信息披露義務及退出機制。

監管新規并沒有完全禁止通道業務的發展，只是使理財業務發展更加規范。

中國銀行國際金融研究所溫彬博士指出，推進利率市場化將帶來利差收窄的過程，商業銀行綜合經營的趨勢不會改變，有效應對的方法，一是調整信貸結構，從過去大客戶集中投向轉向更多支持中小企業；二是發展多元化業務平臺，進入證券、保險和基金領域。“但是發展之前必須有很好的規范，建立有效的防火墻，提高銀行應對操作風險和信用風險的能力。”溫彬博士表示。