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加拿大蒙特利爾銀行日前宣布“將根據中國關于"外國投資者持股比例上限"的規定，最大化收購中國糧油食品進出口有限公司旗下的中糧信托股權至約20%”的消息，再度讓外資持續進軍中國信托業成為市場關注的焦點。

“目前，國內信托業仍相對"封閉"，信托公司絕大多數是以國資或政府為背景。”昨日，用益信托工作室資深研究員李?在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“不過，未來這一狀態勢必被打破，外資及民營資本更多地進入這一行業是必然的趨勢。”

高收益吸引各方資本

2月27日晚間，安信信托(600816,股吧)公布2011年度年報顯示，2011年全年凈利潤為1.95億元，較2010年增長110.54%。顯然，相對于目前日子較為難過的基金公司以及證券公司，信托公司的高盈利水平令人欣羨。根據信托業協會公布的數據顯示，截至2011年12月31日，中國信托資產規模達48114.38億元，較前一季度末大幅增加7136.65億元。2011年信托公司經營收入439.29億元，利潤總額為298.57億元。

中金公司此前表示，2010年和2011年新增信托估計為5000億元，占到存量信托的70%，按照1年半至2年的發行期限，預計2012年和2013年將分別需要還本付息約為2500億元和3100億元。而由于房地產市場的持續低迷，以及對房地產方面的信貸控制等因素，房地產信托的兌付風險逐漸引起市場各方關注。

不過，安信信托表示，從全行業角度看，在2012年信貸仍相對緊縮的環境下，實體經濟對信托機構的融資需求仍比較旺盛，信托業的前景較樂觀。

李?表示：“現在國內信托公司的盈利水平普遍都不錯，而且預計未來幾年的發展都會比較穩健，大起大落的可能性比較小。”

中國信托業的良好發展態勢吸引了外資的不斷涌入。2007年，北京信托實施股權重組，引進了境外戰略投資人英國安石投資管理公司，并更名為北京國際信托有限公司。此后，澳大利亞國民銀行獲批收購興業國際信托19.9%的股權；蘇格蘭皇家銀行入股蘇州信托；摩根士丹利入股杭州工商信托以及澳大利亞麥格理集團下屬麥格理資本證券股份有限公司入股華澳信托等。

資本來源將更多元化

然而，由于外資持股比例不得高于20%的限制，外資在國內信托公司并不具有話語權。而且，根據以前《國際金融報》記者跟一些業內人士的交流發現，國內信托公司對于引進外資并沒有多大的熱情。

李?也表示：“信托公司引進外資多是出于銀監會的鼓勵政策新掛牌的信托公司最好能引進外資，借鑒國際經驗，從而讓信托行業的運營更加規范、全面。但是，目前外資在國內信托公司起不了多大作用，有外資和沒外資的信托公司在經營方面并沒有區別，大家依舊照著國內的模式運作。”

而之所以外資對于投資國內信托公司的熱情始終高漲，李?指出，原因有兩方面：一方面，投資信托公司的確能為他們帶來客觀的收益；另一方面，這是一種進入中國市場更為方便、快捷的方式，不需要太多的資金投入就能試探中國的資本市場，為其今后進一步開拓中國市場做準備。

其實，不僅是外資對中國的信托行業興趣濃厚，很多國內的民營資本同樣對進入信托行業有著高度的興趣。本月初，有消息指出，中國泛海集團將斥資3億元參與中國旅游信托重組，并獲得30%股份所代表的控股權。重組后，中旅信新的股權結構為首旅集團和泛海集團為并列第一大股東，各出資3億元占有30%的股權。另外，中旅信此次重組還引入了名力集團和黑龍江海富永業房地產兩個新股東，并分別占有19.5%和19.8%的股權。除原有股東首旅集團繼續持有30%的股權外，泛海集團、名力集團、黑龍江海富永業房地產公司均屬民營企業，三者所占股權加總后高達70%，成為國內信托業民營資本占比最高的公司。

不過，李?指出：“當前，信托牌照相當走俏，國內很多民營資本都想進入信托行業，但是很難；而信托公司對吸收民營資本也不感興趣。因此，信托行業基本還是以國有或政府背景為主。不過，打破國內信托業相對"封閉"的格局是必然之勢，未來勢必會有更加多元化的資本進入這一行業。”