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“史無前例的良好局面”，這是中國銀監會主席劉明康對2009年非銀行金融機構的一句評價。中國銀監會副主席蔡鄂生也同樣給出了幾乎同樣的評價：“非銀行金融機構在這次危機中表現良好，整體經營穩健，無論結構還是總量都是歷史最好水平。”

作為非銀行金融機構中的主力，信托行業的數據可以說明兩位領導為什么給予了非銀行金融機構這樣從未有過的評價。

在經營業績上，2006年底信托資產3606億元，2009年底則達到了2萬億元，增長近6倍；所有者權益從519.5億元，增長到1016億元，增長近兩倍。2006年信托行業實現利潤39億元，2009年實現利潤122億元，增長兩倍多。在公司治理上，2007年信托行業改革后，信托公司的功能地位及市場價值逐漸被社會所認知，境內外戰略投資者入股信托公司的意愿明顯增強。截至目前，7家外資金融機構和中糧、華能、中石油以及交行、建行等一大批國內知名企業入股信托公司。2008年，在國際金融危機全面爆發、國內資本市場暴跌之時，證券公司、基金公司、銀行等金融機構的各類金融產品都備受非議，但信托公司卻整體經營穩健，信托產品廣受追捧。這是讓許多人感到驚訝的一個現象。

人們熟知的信托公司優勢是：橫跨貨幣市場、資本市場和實業三大市場。這種獨特的優勢也讓信托公司曾經飽受痛苦。歷史上，只要中國經濟發展出現大的波折，就會有信托公司的影子。原因也很簡單，綜合經營的特性讓信托公司可以將觸角深入到各個領域，而不同領域的風險也反過來傳導到了尚不能“經歷風雨”的信托公司，于是，清理、整頓不可避免。但是，在2008年的世界性金融危機和2009年中國經濟最困難的一年中，人們看到的是：從支持國家大中型骨干企業和民族產業、支持“三農”、支持中小企業、支持低碳經濟等方面，信托公司不僅為國內經濟結構調整、應對金融危機、促進低碳經濟發展承擔起了應有的經濟和社會責任，而且自身實現了穩健發展。同樣是信托公司，曾經的“壞孩子”為什么突然之間變成了“回頭浪子”？

原因是多方面的，其中直接發揮作用的是“游戲規則”的改變。

2007年3月1日，銀監會出臺“新兩規”。“新兩規”通過壓縮固有業務、限制集合信托資金以債權方式運用、限制關聯交易、鼓勵和引導創新業務和自主管理業務、明確合格投資者標準等方式，調整了信托公司業務范圍，使信托公司從過去的“融資平臺”向“受人之托、代人理財”的專業理財機構和財富管理機構轉型，引導信托公司向信托主業回歸。這種對信托公司回歸主業的引導所反映的，也正是政策對信托自身特有發展規律的尊重。此后，以“新兩規”為基礎，銀監會不斷推出大量的部門規章，從制度建設方面讓信托公司按照信托不同于銀行的獨特發展規律一步步走到了今天。而這些“游戲規則”的改變，所針對的就是當時信托公司功能定位不準、沒有合理的盈利模式，以及公司治理不完善、自身管理能力弱等問題。新“游戲規則”不僅凸顯了信托公司“代人理財”這種與銀行完全不同的經營模式，更將信托公司與銀行不同的現實狀況納入了政策視野，讓新的“游戲規則”與信托公司貼得更近。

實際上，無論是從經營方式上，還是從制度本質上，信托無疑是與銀行不同的另外一類金融機構，是一個獨特的領域，有自身特有的發展規律。同樣是信托公司，不同的是“游戲規則”，信托公司這種變化的原因，也無疑是政策變化的結果。

受托資產超過2萬億元的規模讓信托行業進入了一個新時代，而在這個新的階段，自主管理無疑將成為政策的主旋律，這一點，已經在剛剛出臺的一些政策中表露無疑。其實，所有的信托人也都明白：只有把握了自主管理這個主旋律，信托行業才能真正擺脫“邊緣”、“管道”等等“散兵游勇”式的盈利模式，成為金融市場中真正的“主力軍”。

毫無疑問，對于“游戲者”，規則的改變意味著陣痛。但經歷了陣痛后，“游戲”會更加精彩。要成為新規則下“游戲”的贏家，就必須研究和適應新的規則。如今，在自主管理的政策主旋律下，管理什么和怎么管理理應成為信托公司所必須考慮的課題。